La inversión en el mercado continuo requiere un análisis detallado de diversos factores que pueden influir en el rendimiento de una acción. La metodología de OCU Inversiones se basa en un enfoque multifactorial que combina criterios de análisis fundamentales y la valoración de la cotización de la acción en bolsa.
Metodología de análisis de OCU Inversiones
Cada una de las ratios, con la excepción del Precio / Valor intrínseco, se calcula desde una perspectiva histórica, pero también en función de las estimaciones de nuestros analistas financieros. Cada uno de los criterios, cuyo número varía según el tipo de empresa, se compara con un valor fijo o con un índice de referencia que incluye un panel global de empresas.
Para determinar si una compañía debe ser considerada una empresa de buena calidad, de mala o de calidad media, observamos dentro del benchmark a partir de qué puntuación una empresa pertenece al mejor tercio de la muestra y a partir de qué puntuación una empresa pertenece al peor tercio de la muestra. Luego comparamos la puntuación obtenida por cada empresa con estos dos valores fundamentales. En el mejor tercio, la empresa se considera de buena calidad.
Factores clave en la valoración de acciones
Volatilidad y riesgo
La volatilidad es la expresión del riesgo histórico de una acción. Cuanto más volátil es una acción, más arriesgada es. La literatura financiera ha demostrado que, de media, las acciones de mayor riesgo no son las más rentables para el accionista, todo lo contrario.
💡 VOLATILIDAD FINANCIERA: ¿Qué es y a qué se debe?
El efecto momentum
El efecto momentum se puede definir como la tendencia de los valores que han registrado un buen (o mal) rendimiento, calculado durante los últimos 3 a 12 meses, para registrar un buen (o mal) rendimiento en los próximos 3 a 12 meses.
Más allá de los 12 meses, se produce un efecto de vuelta a la media, lo que significa que, en promedio, las acciones que obtienen el mejor (peor) rendimiento lo harán peor (mejor) en algunos años posteriores a la observación de este efecto momentum. Por tanto, el efecto momentum es sobre todo un efecto a corto plazo.
Eventos corporativos y financieros
Existen diversos eventos que pueden influir significativamente en la valoración de una empresa en el mercado continuo:
- Una salida a bolsa reciente.
- Una importante operación de fusión / adquisición. Muchas empresas se embarcan en operaciones de fusión o adquisición a veces importantes en busca de sinergias comerciales o sinergias en términos de costes.
- Importantes ampliaciones de capital. Se puede utilizar una ampliación de capital de una cantidad razonable para financiar el desarrollo de la actividad de una empresa, pero preservando un equilibrio entre deuda y capital. Una ampliación de capital mayor se puede utilizar para financiar una adquisición o simplemente para recapitalizar una empresa en dificultades, por lo que este es un punto a tener en cuenta por los analistas. Por lo tanto, nosotros analizamos cuidadosamente cualquier recaudación de fondos en los últimos años.
Problemas legales y participación estatal
- Problemas legales. Los grandes problemas legales son a menudo una causa evidente de infravaloración de una acción que podría llevar a los inversores a aprovechar la ocasión.
- Una participación estatal demasiado elevada: Los intereses de los distintos accionistas de una empresa a veces son divergentes y esto es tanto más cierto en el caso de la participación estatal. Los administradores que representan a un Estado a menudo se les pide que tomen decisiones dictadas más por consideraciones políticas y, por lo tanto, electorales que en interés de los accionistas privados.
Consideraciones importantes para el inversor
El inversor debe tener siempre en cuenta que los diversos factores que utilizamos en nuestra metodología han sido probados en la literatura financiera con carteras de acciones. El inversor también debe tener en cuenta que, aparte del efecto momentum, la mayoría de los factores utilizados por nuestra metodología han demostrado su capacidad para identificar acciones con las mejores perspectivas de rentabilidad bursátil durante largos períodos de tiempo.